北京时间7月26日晚，万达体育集团有限公司（以下简称万达体育）（股票代码：WSG）在纳斯达克上市，但直到27日凌晨2点左右，才正式开盘。开盘价为6美元/股，较8美元的发行价跌去25%，报收5.16美元，较发行价暴跌逾35%。
南都记者查询招股书发现，万达体育此次募资并不顺利，在上市前48小时内连续两度下调股票定价与募资金额，招股区间从最开始的披露的每股12-15美元调整为每股9-11美元，募资总额从前次披露的最高5.75亿美元调整至不超过3.08亿美元。而最终发行价再度被压低至每股8美元，并减少股票发行数量至2380万股，融资总额约1.9亿美元，相较最初募资额已缩水近7成。
值得注意的是，包括IDG在内的6家投资机构放弃抛售1333.33万份ADS，而根据纳斯达克的规定，股东要度过上市后的180天冻结期才能出售股票。
资料显示，万达体育拟IPO的主要资产包括盈方体育、世界铁人三项公司以及万达体育中国。这家成立于2015年的体育公司通过买买买的并购模式创造了中国体育公司从无到有再到完成上市的最快纪录。
早在2016年12月，王健林就为万达体育制定了一个具体目标，2020年，我们的净利润至少要做到十位数甚至几个十位数，最终的目标是万达体育公司上市，给中国带来一个高价值、拥有持续性盈利前景的优秀公司。
虽然坎坷，但万达体育提早完成了最终目标，只是在净利润这一方面，表现稍显逊色。
招股说明书显示，万达体育2016至2018年营收分别为8.77亿欧元、9.55亿欧元和11.29亿欧元，净利润分别为-2924.5万欧元、7879.2万欧元、5401.2万欧元。此外，2019年第一季度与2018年第一季度相比，在营收增长至2.45亿欧元情况下，毛利润和毛利率却出现了较大幅度的下滑，亏损863.6万欧元。
与此同时，万达体育负债率较高，已连续两年呈现资不抵债的局面，资金压力巨大。
招股书显示，万达体育在2017年、2018年和2019年第一季度的负债率分别高达103.26%、100.48%、83.90%。截至2019年3月31日，公司付息债务总额已累计至10.03亿欧元。
南都记者梳理发现，万达体育以8美元发行价计算的11.2亿美元市值都不足以覆盖并购成本。三大主要资产中的盈方体育以及世界铁人三项公司在2015年的并购价格分别高达10.5亿欧元和6.5亿美金。
此外，其招股书透露，万达体育的募资用途之一就是偿还一笔2亿美元的贷款，这笔贷款期限为364天，年利率为11.5%，总额为4亿美元。不过，万达体育此番上市仅募资1.9亿美金，不足以覆盖这笔债务。
采写：南都见习记者 叶露
